年報解讀 | 盤點2019環(huán)保上市公司“七宗” 釋放三大信號！
2021-12-20 10:50:35
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, 在眾多板塊中，固廢板塊率先回暖，跑出了高速度。民營企業(yè)中，“輕資產(chǎn)”的企業(yè)成績也普遍不錯。
, 未來，隨著污染防治攻堅戰(zhàn)收官和“十四五”生態(tài)環(huán)保規(guī)劃開啟，環(huán)保產(chǎn)業(yè)有望進入新一輪上升周期。
, 01 盤點2019環(huán)保上市公司“七宗”
, 1誰是“老大”？
, 2019年， 環(huán)保企業(yè)中營收高的是光大，達到375.58億港元，初次突破300億大關(guān)。
, 去年，它的成績還是272.28億港元。一年之間，營收增加了100多個億，相當于一個中大型環(huán)保企業(yè)的體量，增速達到了37.94%。
, 2018年，光大與“老二”北控水務(wù)的營收差距還是26.31億港元。到了2019年，兩者的差距則進一步拉大到93.68億港元，接近百億。究其原因，可能與去年固廢板塊整體形勢較好有關(guān)。
, 2誰是“后浪”？
, 2019年，環(huán)保產(chǎn)業(yè)中進步快的要數(shù) 中國天楹。
, 去年，中國天楹實現(xiàn)營收186億，同比增長906%，位居營收增速的。分析原因，可能與其斥巨資并購江蘇德展，拓展海外市場有關(guān)。
, 整體來看，2019年上市公司的平均營收增速都不錯，達到22%，比2018年上升了8%，顯示產(chǎn)業(yè)已進入上升周期。
, 3誰賺錢？
, 2019年，歸母凈利潤較高企業(yè)—— 光大，實現(xiàn)歸母凈利潤52億港元。
, 第二名也還是北控水務(wù)，2019年實現(xiàn)歸母凈利潤43.3億港元。
, 從面上看，2019年的，超過70%的環(huán)保企業(yè)歸母凈利潤實現(xiàn)了增長。而在2018年，這一數(shù)字還僅為50%。
, 4誰“回血”快？
, 2019年， 有8家環(huán)保企業(yè)實現(xiàn)了扭虧為盈，其中包括永清環(huán)保、菲達環(huán)保、科達潔能、云投生態(tài)、興源環(huán)境等。
, 增長多的是永清環(huán)保，從2018年的-1.67億元，增長到0.57億元，增速達到134.04%。
, 經(jīng)歷了一波動蕩之后，永清環(huán)保終于重新步入了正規(guī)。
, 5誰慘？
, 2019年，環(huán)保企業(yè)中虧損的數(shù)量少了一些，為11家，其中包括津膜科技、鐵漢生態(tài)、天翔環(huán)境、凱迪生態(tài)、盛運環(huán)保、中創(chuàng)環(huán)保等。
, 這些企業(yè)中，除鐵漢生態(tài)、津膜科技外，其他企業(yè)基本都是在2018年就已經(jīng)陷入虧損狀態(tài)，至今尚未扭轉(zhuǎn)的。
, 其中，虧損為嚴重的是盛運環(huán)保，額度達到20億元，蟬聯(lián)“慘環(huán)保上市公司”。
, 6誰有錢？
, 2019年，經(jīng)營性現(xiàn)金流多的企業(yè)是 深圳能源，達到52億元，增速24.4%。
, 第二名是三聚環(huán)保，經(jīng)營性現(xiàn)金流為35.5億，增速更是達到驚人的155%，原因可能與獲得國資馳援有關(guān)。
, 從面上看，2019年，環(huán)保企業(yè)的現(xiàn)金流普遍好轉(zhuǎn)。2018年，86家企業(yè)的經(jīng)營性現(xiàn)金流總額為266億，2019年這一數(shù)據(jù)則實現(xiàn)翻番，達到了513億。
, 7誰缺錢？
, 2019年，經(jīng)營性現(xiàn)金流凈流出的企業(yè)有所減少，從2018年的20家下降到了9家，比例從23%降至10%。
, 其中，東方園林的現(xiàn)金流狀況糟糕，從2018年的“5000萬凈流入”變?yōu)榱恕?3.27凈流出”，同比下降2706.50%！
, 獲得國資馳援后，東方園林的現(xiàn)金流狀況是否能夠得到緩解，效果仍待觀察。
, 02 釋放三大信號
, 從2019年環(huán)保上市公司的年報中，可以看出環(huán)保產(chǎn)業(yè)的3個發(fā)展趨勢：
, 1困難的階段已經(jīng)過去了
, 還記得2018年時，環(huán)保企業(yè)，特別是民營環(huán)保企業(yè)普遍哀鴻遍野，股價整體下挫，環(huán)保上市公司的總市值比2017年縮水近三成。
, 2019年，環(huán)保上市公司的成長性則普遍好于去年。109家上市公司中，有84家都實現(xiàn)營收增長，比2018年上升了6個百分點。
, 不光如此，企業(yè)凈利潤狀況也有所改善。2019年的，超過70%的環(huán)保企業(yè)歸母凈利潤實現(xiàn)增長。而在2018年，這一數(shù)字還僅為50%。
, 2企業(yè)開始重視現(xiàn)金流了
, 曾經(jīng)有一段時間，環(huán)保企業(yè)比拼的是誰更有錢，誰的PPP包更大，誰的資產(chǎn)更重。
, 直到2018年，一場由“去杠桿”引發(fā)的危機，才終于讓環(huán)保企業(yè)清醒過來，意識到現(xiàn)金流的重要性。
, 2019年，更多的環(huán)保企業(yè)提出了“輕資產(chǎn)”的口號，開始回歸技術(shù)、回歸初心，加快回款速度，拓寬融資途徑，這些舉措也明顯見到了成效。
, 2018年，86家企業(yè)的經(jīng)營性現(xiàn)金流總額為266億。2019年，這一數(shù)據(jù)則實現(xiàn)翻番，達到了513億，環(huán)保企業(yè)的現(xiàn)金流狀況普遍得到改善。
, 3固廢板塊“火”了
, 要說2019年環(huán)保產(chǎn)業(yè)“火”的板塊，無疑是固廢。
, 垃圾焚燒項目爆發(fā)，垃圾分類政策落地，“無廢城市”政策推進等，攪動著整個固廢產(chǎn)業(yè)鏈，從環(huán)衛(wèi)到焚燒，從危廢到醫(yī)廢，從餐廚垃圾到建筑垃圾，都步入了上升周期。
, 體現(xiàn)在企業(yè)層面，就是有一大波固廢企業(yè)，在去年都跑出了高速度。包括光大、高能環(huán)境、維爾利、中環(huán)環(huán)保、僑銀環(huán)保、玉禾田、北控城市資源等，成為了這一輪行情的獲益者。
, 結(jié)語
, 總體來講，經(jīng)歷了2018年的資金鏈危機，2019年的“賣身潮”，環(huán)保產(chǎn)業(yè)自身已基本完成了調(diào)整，產(chǎn)業(yè)比以前更健康、更成熟了。
, 同時間內(nèi)，隨著民企紓困等政策的落地，外部金融環(huán)境也有所緩和。再加上污染防治攻堅戰(zhàn)的推進，外部形勢總體向好，市場信心逐步恢復(fù)。
, 2020年，在新冠疫情帶來的危機中，環(huán)保產(chǎn)業(yè)成了為數(shù)不多的受影響不大的行業(yè)之一，部分企業(yè)甚至有所獲益。疫情緩和后，還將帶來醫(yī)廢市場的新政策紅利，這對環(huán)保產(chǎn)業(yè)也是利好。
, 未來，隨著污染防治攻堅戰(zhàn)收官，“十四五”生態(tài)環(huán)保規(guī)劃開啟，環(huán)保產(chǎn)業(yè)有望進入新一輪的上升周期，環(huán)保企業(yè)的“好日子”正在到來！
, 原標題：年報解讀 | 盤點2019環(huán)保上市公司“七宗” 釋放三大信號！
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