多方面利好因素發(fā)酵 環(huán)保板塊第二季度或超預(yù)期
2021-12-20 10:55:55
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, 基金持倉(cāng)市值占比處理歷史低點(diǎn)，且 除了先河環(huán)保、碧水源等少數(shù)之外，多個(gè)環(huán)保遭到機(jī)構(gòu)大幅減持。東江環(huán)保、東方園林、中金環(huán)境、三聚環(huán)保、聚光科技等環(huán)保被基金減持比例超過(guò)50%。
, 據(jù)中國(guó)環(huán)保在線研究團(tuán)隊(duì)分析，環(huán)保板塊季度的表現(xiàn)主要基于國(guó)家對(duì)PPP項(xiàng)目的清查。受此影響，銀行放貸速度降低，項(xiàng)目進(jìn)度同時(shí)放緩，無(wú)論是環(huán)保企業(yè)的業(yè)績(jī)還是市場(chǎng)的情緒都受到一定程度的波及。國(guó)內(nèi)外不安定因素及市場(chǎng)整體風(fēng)格的變化，對(duì)于環(huán)保板塊也起到了一定的負(fù)面影響。
, 不過(guò)縱深分析不看發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前環(huán)保板塊從 政策面、估值面、基本面和催化劑層面等都呈現(xiàn)一定程度的改善趨勢(shì)，我們預(yù)計(jì)從第二季度開(kāi)始，環(huán)保板塊將迎來(lái)新一波的投資機(jī)會(huì)。
, 首先，在政策面。作為三大攻堅(jiān)戰(zhàn)之一，污染防治得到國(guó)家政策自上而下的推動(dòng)，再加上環(huán)保稅、中央環(huán)保督察、地方環(huán)保督查、排污許可制度的縱深推進(jìn)，環(huán)境污染治理的市場(chǎng)勢(shì)必釋放，環(huán)保行業(yè)長(zhǎng)期市場(chǎng)空間得到充分保障。
, 其次，在估值面。從近3~5年的走勢(shì)來(lái)看，環(huán)保板塊估值已經(jīng)處于低點(diǎn)，尤其是2017年及2018年初社會(huì)資本、銀行及地方政府的金融監(jiān)管的強(qiáng)化。而與此同時(shí)，固廢、水處理、環(huán)境監(jiān)測(cè)等細(xì)分領(lǐng)域的業(yè)績(jī)?cè)鏊倬S持在25%以上的水平。
, 再次，在基本面。在國(guó)家高層政策的驅(qū)動(dòng)下，地方政府對(duì)環(huán)保的投資加速；國(guó)企降杠桿、央企參與PPP項(xiàng)目被限制，有利于環(huán)保民企的業(yè)績(jī)提升；財(cái)政部PPP清庫(kù)完成，新增項(xiàng)目中環(huán)保類(lèi)項(xiàng)目有望提升，帶動(dòng)訂單落地。
, 后，催化劑層面?！逗颖毙郯残聟^(qū)規(guī)劃綱要》正式發(fā)布；海南自貿(mào)區(qū)開(kāi)建；環(huán)保大會(huì)或?qū)⒂?月份召開(kāi)；第二次全國(guó)污染源普查工作已全面啟動(dòng)并深入推進(jìn)等基本面的利好，都將大幅度提振環(huán)保板塊的資本投資情緒。
, 總體來(lái)看， 隨著污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)的持續(xù)推進(jìn)，環(huán)保板塊利好發(fā)酵，環(huán)保板塊近一段時(shí)期均將出現(xiàn)異動(dòng)表現(xiàn)，短期投資機(jī)會(huì)凸顯。建議關(guān)注：東江環(huán)保、國(guó)禎環(huán)保、碧水源、博世科、瀚藍(lán)環(huán)境等。
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